最近几周，好意思国通胀“软数据”（基于拜访和市集的通胀预期目标）急剧恶化小学生手淫和邻居女孩，隔夜好意思国3月密歇根大学短期通胀预期飙升至4.9%，恒久通胀预期也升至1993年以来最高，激励了市集对通胀的担忧，好意思股遇“玄色星期五”，纳指跌近3%。

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然而，高盛最新发宣称“密歇根大学数据不靠谱”，其直肚直肠地指出，投资者不错忽略密歇根大学的通胀预期数据。与其他拜访比拟，密歇根大学的拜访在缱绻上存在诸多局限性。

领先，该拜访存在“硬伤”——缱绻弱势，与纽约联储和咨商会的拜访比拟，密歇根大学的拜访样本范围较小，重叠参与拜访的受访者也较少。而且该拜访的发问神志是照管受访者预期价钱的涨跌幅度，而非径直照管通胀率，而且允许受访者在更鄙俗的范围内填写谜底，

此外，政事偏见和拜访神志改换加重通胀预期偏差，密歇根大学的拜访还尤其容易受到关税新闻的影响。这些身分齐可能导致数据失真，影响通胀预期的准确性。

因此，高盛得出论断，咫尺应该严慎看待密歇根大学的通胀预期数据。即便密歇根大学的数据也为传统媒体提供了短处特朗普计策的“弹药”，并训诫了好意思联储尽快降息的门槛。但好意思联储官员不会被“关税导致恶性通胀”的说法吓倒，市集通胀抵偿标明本年的通胀高潮不会握续到2025年以后，如若经济走弱，将来几年通胀以致可能略有下落。

三大不准确身分：党派之争、党派组成和拜访神志

除了这些局限性以外，高盛还发现，密歇根大学的拜访十分容易受到近期关税新闻的影响，这源于以下三个原因：

党派偏见加重： 拜访中的通胀预期依然变得极具党派色调。一般来说，当政府狂妄权移动到他们所反对的政党时，一个政党的撑握者的通胀预期一样会高潮，而当狂妄权移动到他们撑握的政党时，通胀预期就会下落。这种变化尤其剧烈。自2024年大选以来，密歇根大学拜访中的民主党东谈主将其短期通胀预期上调了4.4个百分点，将其恒久通胀预期上调了1.8个百分点，而共和党东谈主则将其短期和恒久预期辞别下调了约1.6个百分点。民主党东谈主和共和党东谈主之间的通胀预期差距，当今是自2018年该拜访开动一致记载受访者的党派包摄以来最大的。民主党东谈主占比过高： 在密歇根大学的拜访中，民主党东谈主的比例一直高于共和党东谈主，而且自2024年7月该拜访十足转向在线集聚修起以来，拜访中民主党东谈主的比例以致进一步加多。这种党派组成的变化，可能进一步放大了党派偏见对通胀预期中位数的影响。拜访神志诊治： 从电话拜访到在线拜访的诊治，导致了通胀预期出现更顶点的谜底。高盛臆测，在线受访者证实一年期高通胀预期的可能性比电话受访者高3%。他们的预期也更容易受到近期处所地区通胀高潮的影响。

高盛合计，上述三个问题共同推高了密歇根大学的短期通胀预期约1.3个百分点，恒久通胀预期约0.5个百分点。十分是党派组成变化和党派态度加重小学生手淫和邻居女孩，在2月导致一年期通胀预期大幅高潮了1个百分点。

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