11月制品油高下流产业链盈利情况略有分化。其中，真金不怕火厂及商业企业利润情况阐扬较好户外 品牌，而结尾零卖设施则因采购本钱加多，盈利情况阐扬欠佳。

　　参预12月，预测汽油坐蓐端利润情况络续改善，结尾加油站利润进一步收窄；柴油方面，坐蓐及商业设施盈利情况略有收窄，结尾加油站利润情况稍有改善。

　　11月原油价钱均值水平缩短，真金不怕火厂的坐蓐本钱有所减少。但与此同期，国里面分地区柴油现货资源偏少，汽油投契性采购加多以及大皆卖方销售单元接头到利润需求，进一步在后期推高汽柴油批发价钱。由此，带动真金不怕火厂端汽柴油利润阐扬精湛，尤其是柴油方面利润阐扬增长彰着。从利润分拨情况来看，汽油利润主要蚁合在中间商业设施，其中车单设施阐扬相对更好。本月晦端加油站利润情况欠佳，表面利润从年内高位不绝回落。

　　坐蓐方面来看，11月宇宙汽柴油裂解价差低位上行，月均真金不怕火油利润加多。据卓创资讯统计数据走漏，11月宇宙汽油裂解价差环比高潮6.63%，柴油裂解价差环比高潮25.58%。天然从月均水平来看，汽油裂解价差阐扬不足柴油方面，但后期汽油裂解价差高潮节拍加速，在一周内汽油裂解价差涨幅跳动200元／吨。

　　商业方面来看，山东地真金不怕火船运总量彰着加多，跨区利润水平环比擢升。在解析设施，受制品油区域供需各异化影响，传统的商业商多通过地域价差来赚取利润。据卓创资讯统计，11月份山东地真金不怕火汽、柴油船运累计成交量在124.54万吨，环比增长52.23%，其中汽油下海增量环比翻倍。

　　汽油方面，11月份山东地区汽油船运累计成交量谋划94.66万吨，其中92#船运成交量达65.43万吨，环比增长177.48%。从跨区价差方面看，山东-长三角地区92#汽油平均价差在104元／吨，环比扩大33元／吨。跟着国内气温下降，且无假期相沿，私家车出行规复至平方通勤，汽油刚需参预自如期。但由于吞并册钱合手续走高，且主营单元仍有外采需求，鼓吹汽油大单成交氛围合手续改善，导致11月份山东地真金不怕火汽油船运成交量大幅加多。

　　柴油方面，据卓创资讯统计，11月份山东地区柴油船运累计成交量29.88万吨，环比着落20.28%。天然南边部分油库资源偏紧，柴油供应相对紧俏，但由于近期柴油价钱涨幅较大，部分业者追高信心严重不足，下流参预消化库存或刚需补货节拍，平直导致本月山东地真金不怕火柴油船运成交量彰着减少。从价差方面看，山东-长三角柴油商业套利水平有所扩大，而辽东湾-长三角柴油商业套利水平稍有收窄，其中山东-长三角地区0#柴油平均价差99元／吨，环比扩大16元／吨。主要由于11月份东北供应端收紧，对价钱相沿较强，导致当月东北地区柴油船运价钱相对偏高。但另一方面，阐明中国物流与采购集中会发布的数据，11月份中国物流业景气指数及仓储指数链接回升，其中物流业景气指数为52.8%，较上月回升0.2个百分点，阐扬国内柴油刚需仍有较强相沿。

　　车单套利方面，11月份山东地真金不怕火至相近地区柴油车单套利水平有所擢升，但汽油套利水平呈各异化走势。阐明套利数据监测，11月山东地真金不怕火到苏北地区汽、柴油平均利润分散在153元／吨、63元／吨，时隔两月两地柴油套利窗口从头绽开；而由于汽油刚需防守自如，投契需求阐扬欠佳影响，导致华北地区汽油价钱缓涨，形成山东地真金不怕火-华北地区汽油套利水平稍有回落。

　　结尾企业方面，11月汽柴油批零价差逐渐收窄，加油站月均表面利润阐扬欠佳。数据走漏，月内主营及山东地真金不怕火汽柴油批零价差呈现逐渐收窄趋势，其中汽油月底批零价差较月初收窄400-500元／吨，柴油月底批零价差较月初收窄150-200元／吨。从月均水平来看，据卓创资讯统计数据走漏，11月国内主营及山东地真金不怕火柴油批零价差环比分散着落11.77%、8.71%，汽油批零价差方面，主营单元环比高潮0.47%，山东地真金不怕火环比着落0.57%。

　　抽象分析，从上中下流推敲设施来看，11月份坐蓐及商业设施利润情况有所改善，结尾零卖设施利润合手续收窄。关于12月份，主营及地真金不怕火开工负荷络续攀登，国内制品油供应保合手充裕。汽油本钱偏高运转相沿下，汽油价钱或防守颤动高潮走势，坐蓐端利润水平络续诞生，但结尾加油站利润水平进一步缩水；跟着气温下降，柴油参预刚需淡季，对价钱相沿或严重不足，批发价钱或平稳下移为主，预测坐蓐、商业解析设施盈利水平收窄，结尾利润水平或稍有改善。

　　（作家：高青翠、王雪琴户外 品牌，卓创资讯分析师）